導線架三雄 法人持續看好
2022-08-04
封面故事2
成熟製程拉貨動能續強
導線架三雄 法人持續看好
全球5G、車用、工控應用相關半導體成熟製程超火，加以特殊銅材市況緊缺，導線架等IC封裝材料增幅，依舊落後IC封裝產能開出速度，而下游晶片廠客戶追單，產品供不應求。
文．李彥緯
隨著全球5G、車用、工控等半導體下游終端應用板塊市場，晶片應用持續熱絡，帶動IC導線架市場需求不斷擴增，台灣導線架三雄廠，去年開始陸續宣布調漲產品報價，台灣功率導線架龍頭廠順德(2351)、長科*(6548)，去年全年營收也因此反應熱絡市況而雙雙改寫歷史新高。另一方面，產業界、市場人士仍看好年導線架報價依舊有望續強，配合廠商持續擴增產能規模、放量出貨之下，後市營收表現仍有望續創新高。
法人表示，隨著歐、日等國際大廠逐步淡出導線架市場，且過去一段時間以來，導線架新增產能相當有限，去年以來，呈現供不應求市場熱況。導線架廠去年第二季開始，即已陸續針對旗下部分熱門產品線，調整代工費用，進一步挹注相關業者營收業績表現。
法人進一步指出，目前外在環境營運變數確實已開始變多，然而，主要導線架廠商目前的接單動能方面仍多偏正向看待，在手訂單能見度最長者，已直透達今年下半年。
整體而言，法人機構認為，台廠導線架三雄今年皆有增產計畫，其中，長科*將逐步擴增「蝕刻」產能規模，目標於二○二五年時，將年產能擴增達一．三億條，順德南投新廠今年將開始投產，界霖方面，也將透過產能優化來提升一○％至一五％左右產能。因此，受惠新產能、漲價效益延續效應之下，法人機構看好導線架三雄廠今年營收，仍有機會保持二位數成長。
順德六月營收寫下同期新高 今年營收有望逐季成長
受惠主力客戶「英飛凌(Infineon)」提貨力道正逐季回升，意法半導體(STM)去年第四季亦計劃推出車用新品、貢獻營收成長動能之下，全球排行第四大導線架廠順德(2351)去年十二月營收即領先一舉創下十年來新高。
順德公布六月營收九．九二億元，月增率負七．二○％，年增率六．一一％，累計今年一至六月營收總額為五八．七八億元，年增率一二．六八％。
法人圈近期傳出訊息表示，導線架供應廠順德，預估今年營收可望年增一○％以上，電子業務部份，年增則可超過一○％水準，文具業務方面，則年增一％至三％增幅。同時，因為第三季可迎來車電領域新案量到位，亦預期第四季時，消費性訂單可順利回春，目標看好今年營收可望逐季成長。
展望今年整體營運，順德車用業務預計今年底前，訂單接單量可望穩健向上，工業板塊方面，上半年因受中國封控管制影響，公司預估第三季後，訂單接單情況有望逐步改善，消費性電子產品需求第三季可能見到疲弱表現，但預期最快九月份開始，訂單將可陸續回流。
此外，電動車應用領域方面，順德PV inverter導線架，將於第三季開始量產，目前訂單接單金額約數百萬元，年底預估可貢獻達二千萬至三千萬元。同時，順德旗下南投新廠表面處理業務，預訂八月份開始可挹注營收業績貢獻。
以現階段公司庫存分析而言，順德疫情前庫存量約一．五個月，現已升高至四．五個月左右量能。毛利率部分，因受惠調漲部分品項價格、新台幣貶值等因素，第二季表現較為有利。下半年度，則有望因高毛利率車用專案出貨表現佳，順利抵銷銅價轉趨下跌，以及售價、毛利率等較不利因素之影響。
今年，順德將持續鎖定5G基地台、電動車(EV)、自動駕駛輔助系統(ADAS)等下游應用板塊，為擴大營運布局、生產規模，公司所投資五．五億元的南投電子三廠，今年第一季試產，將擴大高端表面處理、電鍍製程，預定今年底時，產能可達滿載水準，主要將供貨「車用」等應用領域客戶。
法人表示，台灣導線架三雄廠今年都有擴增產能計畫，其中，順德南投新廠六月份投產，界霖也有望透過優化產線，可進一步提升一○％至二○％左右產能，長科*將逐步擴增蝕刻產能規模，目標預定於二○二五年，將產能增加至一．三億條。因此，預期於新產能、漲價效益延續加持之下，看好導線架三雄廠今年營收表現，有機會逐季走揚，全年雙位數成長榮景可期。
法人看好順德今年持續鎖定電動車、自動駕駛輔助系統(ADAS)、5G基地台等應用領域，後市營運成長動能可期。
界霖六月營收續創同期歷史新高 提升電動車三大功率產品開發力
隨著全球汽車產業，正加快朝著電動車、自駕車的方向大步前進，歐盟已正式提案將於二○三五年，全面禁止搭載內燃機引擎的新車上市銷售，美國亦設定電動車銷量於二○三○年前，占整體新車銷量達四○％比重的目標，預期將因此帶動電動車系統中，扮演動力源轉換、傳送關鍵角色的SiC、GaN功率半導體元件，進入出貨高速成長期，導線架廠界霖預料將可直接受惠。
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