為股東創造財富:高績效執行長做對的8件事,巴菲特、《從A到A+》作者柯林斯推薦必讀

  • 作者:威廉.索恩戴克
  • 出版社:八旗文化
  • 出版日:2022-03-16
  • ISBN:9789860763928
  • 格式:ePub
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  • 優惠價:294元 / 420元

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內容介紹

★巴菲特、查理‧蒙格等價值投資大師 必讀書單
★當代企管大師、《從A到A+》作者詹姆‧柯林斯 好評推薦
★《富比士》雜誌評比:商業重量級著作!
★萬名讀者好評:亞馬遜商業類、企業管理暢銷排行

  投資本書任何一位執行長1萬元,
  25年後,價值就會超過150萬,
  這些執行長到底做對哪些事?
  能為股東帶來超過20%的年化報酬率!

  面對通膨焦慮、熊市警告,投資變得愈來愈難做,
  心裡明白,好公司值得投資,但總覺得財報好難懂,羨慕投資老手對公司侃侃而談,
  其實,在判斷好公司前,你可以先學會判斷好的執行長會做什麼?
  好的執行長,就是能為股東帶來長期獲利的「高績效執行長」。

  拿出筆勾選,看看你投資的公司的執行長,符合多少項高績效特質:
  ☑資本配置高度集權,由執行長本人指揮
  ☑一定問報酬率,重視現金流量,只去執行報酬具有吸引力的投資專案
  ☑保持彈性,面對不確定性,不打高空,以務實的機會主義因應
  ☑獨立自主,不過度分析,或倚賴外部顧問的建議
  ☑像鱷魚般有耐心,願意耐心等待機會,一旦出現機會,就以驚人速度大膽行動
  ☑高度分權,降低了成本與公司 / 集團內部的「敵意」
  ☑徹底的理性,擁有長期投資人的觀點,而非高薪打工仔觀點;焦點放在變數,避免盲從
  ☑反向操作:在利潤不具吸引力時退到場邊,但在別人退場時逢低進場

  除了以上特質,本書選出的八位執行長,都在冷戰後漫長的經濟萎靡期,為股東帶來20%以上的年化報酬率。這段期間,外有石油危機,內有災難性的財政和貨幣政策,在各種負面消息的籠罩之下,美國出現嚴重通膨、兩次大幅度的衰退(和空頭走勢),利率高達18%,油價暴漲了3倍。

  這段時期和現在一樣,充滿了不確定性,許多經理人都按兵不動;反觀這幾位非典型的高績效執行長,這段時間可說是他們職業生涯中最活躍的時期——他們每一位要不就是投入庫藏股買回計畫,要不就是展開一連串大規模的收購。套用華倫.巴菲特的說法,這時的他們非常「貪心」,他們的同業則是非常「恐慌」。

  他們之所以有好成績,在於他們專注在「資本配置」,他們不在乎大眾和外在的觀點,而是以務實的角度,有效率的替股東創造財富最大化。以『資本配置最佳化』為原則的公司,在配置資金時,基本上有五大方向:

  1當本業具備成長性時,投資本業。
  2當本業不具備成長性時,投資其他產業 
  3當滿足前兩項的時候,有負債就償還債務。
  4當公司本身股價低於內在價值的時候,實施庫藏股。
  5滿足前四項後,發放現金股息。

  本書橫跨投資和商管領域,還贏得價值投資大師巴菲特、查理‧蒙格的推崇、也獲得當代企管大師、《從A到A+》作者柯林斯推薦。書中除分享成功企業家的生活故事、經營哲學,可以讓投資人藉由參考這些讓公司獲利的方式,判斷什麼樣的投資標的,值得投資。

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